2015年食品饮料行业业绩报告

经过了大半年的努力，各大食品饮料企业都创意百出，增高销售业绩，但是受宏观经济不佳的影响，饮料行业细分业绩分化加剧，行业收入增长率下滑，一起随郑新天源小编来回顾一下2015年食品饮料行业业绩报告吧。

双低一升席卷饮料行业

2015年上半年受宏观经济不佳的影响，食品饮料终端消费低迷，大型零售企业食品类商品销售额同比增速继续下滑，单月的同比增速均在10%以下。上半年食品制造行业收入规模突破1万亿元，但同比增速仅有6.60%，收入增速继续下滑，首次告别两位数增长。食品产业评论员朱丹蓬接受本报记者采访时表示，如今食品饮料行业存在着‘双低一升’现象，即增速和利润低，营收高，这是快消品行业普遍存在的现象。

从中报业绩来看，食品饮料行业上半年营业收入和利润延续了2014年下半年回升趋势。2015年上半年食品饮料行业上市公司销售收入同比增长3.53%，归属公司股东净利润同比增长2.98%行业二季度收入同比下降0.29%，净利润同比下降2.19%，消费淡季业绩小幅下降。东兴证券食品饮料行业分析师焦凯表示，虽然毛利率小幅提升，但销售费用也有上升，从销售现金流和经营现金流季度变化趋势看，行业收入增长和利润回升趋势预计下半年将会延续。

行业细分业绩分化加剧

从细分行业来看，调味品(+25.42%)、葡萄酒(+22.72%)和食品行业(+23.64%)上半年的业绩增速均超过20%。白酒(+3.27%)和乳制品(+2.56%)行业业绩小幅增长。对比之下，啤酒(-2.11%)、肉制品(-8.93%)、黄酒(-13.36%)和饮料行业(-16.66%)业绩均有所下降。

现在许多企业走中高端产品路线，营收增长是基于产品结构的调整，而如今消费者群体变化，消费习性也随之发生改变。朱丹蓬指出，以前的消费者多数只认一个品牌，上班、运动都喝可乐，但现在功能型饮料的选择越来越细分，消费者有多重选择。他还表示，基于消费者需求的行业细分是未来整个市场的发展趋势。

对于食品饮料行业的未来业绩走势，国泰君安食品饮料行业研究员胡春霞表示，中报高端品、大众品业绩分化，挤压式增长下龙头竞争优势显现。

国企改革和并购是发展催化剂

近年来，互联网+对食品饮料行业的影响持续加大，食品饮料虽然线上销售占比不高，但增速很快，过去一年食品饮料相关互联网行为大增。业内人士认为，食品饮料是互联网+受益行业，而不是被革命的对象，多数食品饮料公司掌握了核心的品牌资源，这是价值链上核心的部分。

在2015年下半年行业策略中，我们认为国企改革和并购将是行业下半年估值上行的两个催化剂。但市场经历了剧烈调整后，下半年食品饮料行业投资逻辑中业绩改善主线将会凸显。平安证券食品饮料行业分析师文献表示，以白酒品牌企业为例，电商推动渠道扁平化，为品牌突出的白酒上市公司带来了更多的客户群体，特别是茅台和五粮液，同时渠道掌控力偏弱的企业可以借助互联网工具，做好大数据的应用，可直接服务于终端和消费者，如水井坊等。